成都汇阳投资关于白羽肉鸡引种缺口持续传导鸡肉产业链高景气延续，自2024年12月起，美国、新西兰、法国主产区相继发生禽流感，我国祖代白 羽肉种鸡引种多次中断，2025年引种量同比下滑超 10%，2026年一季度引种仍处于低位，按周期传导规律， 父母代、 商品代供给持续偏紧。

　　父母代鸡苗价格自2025年9月以来连续上涨，2026年5月报价达66元/套，商品代鸡苗价格同步走高。

　　行业单羽盈利显著修复，2026年第一 季度白羽肉鸡产业景气指数为 93.50 ， 父母代至分割初级产品平均宰一只鸡盈利约1元。

　　玉米、 豆粕等饲料成本稳中回落，成本端压力缓解;餐饮、 团餐、预制菜需求持续修复， 支撑毛鸡与鸡肉价格保持韧性，行业进入 “成本降 、 售价稳、 盈利升 ” 阶段。

　　传导路径：祖代↓ →父母代↓ →商品代鸡苗↓ →毛鸡出栏趋紧→ 鸡肉价格上行，2026年供给偏紧格局延续。

　　高蛋白、低脂肪消费趋势下，鸡肉替代效应增强，高端调理品、 出口订单增长， 支撑价格与盈利。

　　加工端： 头部企业凭借一体化、 品牌化 、 出口优势强者恒强 ， 中小厂承压出清 ，集中度提升。

　　上游种 苗：核心受益环 节 ，父母代 、 商品代鸡苗价格易涨难跌 ，业绩高增确定。

　　展望：若无重大疫病冲击，2026年白羽肉鸡行业周期向上+成长共振 ，业绩逐季兑现。

　　核心定位： 白羽肉鸡种源龙头 ， 祖代 + 父母代 + 商品代全链条布局。

　　核心优势： 鸡苗量价齐升 ， 2026Q1 扭亏为盈 ， 归母净利润 1.03 亿元 ， 同比 +884. 11%; 3 月鸡苗销售收入同比 + 86.83% ，充分受益供给缺口 ，业绩弹性行业领先。

　　核心优势：种源自主可控，抗周期能力强;2026Q1 预计归母净利润 2.5 亿–2.9 亿元 ， 同比 + 69.43% ~96. 54%; C 端与出口双发力 ， 盈利稳定性突出。

　　核心优势 ：鸡苗价格上行周期充分受益 ，产能稳步释放 ，业绩随鸡苗景气同步高增，周期弹性显著。

　　核心优势：聚焦高端调理与海外市场 ，2026 年产能扩张 、结构升级，受益行业回暖与成本下行 ， 盈利稳步提升 。